在這樣的大背景下，多家白酒企業(yè)宣布擴產，不由得令人擔憂，大量擴產是否會加劇產能過剩?

　　一、春節(jié)動銷氛圍平淡

　　作為行業(yè)傳統(tǒng)旺季，白酒春節(jié)動銷往往是觀測行業(yè)冷暖的風向標，而虎年春節(jié)，白酒終端市場略顯清冷，多地白酒銷售呈現旺季不旺的情形。

　　作為“全國白酒市場風向標”的河南，因疫情原因，虎年春節(jié)白酒動銷氛圍平淡。據相關媒體報道，河南省酒業(yè)協會流通會秘書長皇甫尚旻透露，今年春節(jié)，河南省酒水銷售較去年春節(jié)預計下滑20%以上。此外，鄭州酒類行業(yè)協會秘書長關春夏表示，今年春節(jié)，鄭州酒商銷售量預計下滑50%左右，鄭州酒類市場可能遭遇了近年來“最冷”的春節(jié)旺季。

　　華創(chuàng)證券調研結果顯示，山東、廣東、浙江、天津、河南等省份的白酒市場表現比較疲軟，大多出現了同比下滑。中信證券也指出，河南、天津、浙江杭州等地需求反饋相對較差，宴席場景占比較高的次高端酒受影響較大。

　　財信證券研報觀點也指出，多數區(qū)域反饋白酒春季前后的動銷同比去年有改善，但改善幅度并不顯著，主因今年疫情管控相對較松+點狀疫情的影響淡化，但去年下半年以來持續(xù)的宏觀經濟下行壓力影響了一些企業(yè)客戶與消費者的消費能力，因此非疫情區(qū)域也并未出現明顯的旺銷現象。

　　此外，虎年春節(jié)期間，一向價格堅挺的部分高端白酒零售價有所松動。據相關媒體報道稱，因春節(jié)期間白酒市場表現平淡，不得不加大促銷力度，五糧液、瀘州老窖、郎酒等品牌的高端白酒都有促銷活動。

　　值得注意的是，線下白酒銷量遇冷，但線上銷量還算亮眼。據京東超市的《2022年貨節(jié)京東超市禮盒消費報告》稱，2022年春節(jié)，白酒、堅果、牛奶、餅干、茶葉五大類成為年貨禮盒銷量TOP5。另有京東大數據和蘇寧易購大數據發(fā)布數據稱，各自平臺的白酒銷量同比均有1~2倍的增長。

　　二、多家酒企宣布擴產

　　一面是動銷遇冷，另一面，酒企的擴產也在繼續(xù)。

　　2月18日晚間，今世緣(603369.SH)公告稱，擬投資90.76億元實施南廠區(qū)智能化釀酒陳貯中心項目。今世緣表示，項目完成后，公司預計將新增優(yōu)質濃香型原酒年產能1.8萬噸、優(yōu)質清雅醬香型原酒年產能2萬噸，半敞開式酒庫儲量8萬噸、陶壇庫儲量21萬噸;公司制曲生產能力將達到10.2萬噸/年。今世緣還稱，該項目稅后投資回收期約8年，預計年平均*為10億元。

　　除了今世緣外，多家酒企紛紛加快擴產節(jié)奏。今年1月，貴州茅臺(600519.SH)和五糧液(000858.SZ)兩大頭部企業(yè)也雙雙宣布了擴產計劃。

　　1月26日，貴州茅臺發(fā)布公告稱，公司將投資41.1億元實施“十四五”醬香酒習水同民壩一期建設項目，所需資金由公司自籌解決。貴州茅臺稱，項目建成后可形成系列酒制酒產能約1.2萬噸、制曲產能約2.94萬噸、貯酒能力約3.6萬噸。

　　值得一提的是，在2月21日舉辦的2022中國品牌強國盛典現場，貴州茅臺集團董事長丁雄軍再度表示要提高產能產量。丁雄軍表示，貴州茅臺目前有兩個目標，一個是釀造更美的美酒，另外一個是要限度地滿足人們對茅臺酒的需求，滿足人們對美好生活的向往。丁雄軍稱，對于第二點，在品質的基礎上，要經過科學論證，提高產能產量，希望那一天早日到來。

　　1月29日，五糧液發(fā)布公告表示，根據公司“十四五”戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，公司將新增原酒產能，為滿足產能增長需求，公司對制曲車間進行擴能改造，投資規(guī)模為27.5億元，主要建設內容包括制曲車間及相關配套設施等。

　　事實上，除了已經上市的白酒公司啟動擴產擴建項目外，許多未上市的酒企如習酒、貴州珍酒、國臺酒業(yè)等也紛紛開啟了擴產。2021年11月4日，國臺酒業(yè)與茅源酒業(yè)完成合作簽約儀式，國臺酒業(yè)方面表示，茅源酒業(yè)未來產能將規(guī)劃至1.5萬噸，國臺酒業(yè)的優(yōu)質醬香酒的產能將突破4萬噸。

　　三、擴產潮是否會加劇產能過剩?

　　需要注意的是，頭部酒企不斷擴產的同時，我國的白酒產量卻在縮減。據國家統(tǒng)計局數據顯示，我國白酒產量峰值出現在2016年，彼時年產量為1358萬千升，此后產量就進入了下降通道，2017年1198萬千升，2018年871萬千升，2019年786萬千升，2020年741萬千升，到2021年僅為715.63萬千升，2021年的白酒產量較2016年的峰值足足下降了47.3%，幾近腰斬。

　　不過，以一瓶酒500毫升換算，2021年中國白酒總產量715.6萬千升可折算為143億瓶。據相關媒體計算，按照全體14億中國人計算，平均每人每年需要喝掉10瓶白酒;去除未成年人和不飲酒的成年人，按照4億成年男性計算，每人每年需要喝掉35.75瓶白酒，相當于每人每月要喝掉3瓶。

　　“中國白酒產能過剩是既定事實，也是客觀事實。”白酒分析師蔡學飛對銀柿財經記者表示。酒鬼酒(000799.SZ)在2020年財報中也提到：“從行業(yè)層面看，中國白酒行業(yè)總體產能過剩，市場競爭依然激烈?！?/p>

　　不過，蔡學飛稱，目前行業(yè)的分化趨勢已經非常明顯，產能過剩的問題也需要具體情況具體分析。今年以來的上市酒企擴產，主要是頭部酒企、產區(qū)代表、品類代表等相關酒企在擴產。蔡學飛強調，他們擴產的目的更多是為了進一步做強自己的高端產品，而高端產品需要相應的充足的優(yōu)質基酒儲備，特別是現在高端產品朝著年份酒、老酒等概念去發(fā)展。企業(yè)必須要擴大產能，為未來的高端化競爭，做品質概念的儲備及相關準備工作。

　　事實上，“茅五瀘”等頭部酒企的產能利用率的確遠高于同行。據2020年財報，貴州茅臺設計產能約6.8萬噸，實際產能7.5萬噸，產能利用率達110.82%;五糧液2020年設計產能10.38萬噸，實際產能9.54萬噸，產能利用率達91.91%。瀘州老窖(000568.SZ)2020年設計產能和實際產能均為17萬噸，產能利用率。

　　今世緣則相對遜色，2020年產能利用率為47%。因此，有許多投資者在上證互動易平臺上詢問今世緣關于白酒產能是否會過剩等相關問題。對此，今世緣回復稱，隨著消費持續(xù)升級，人們少喝酒喝好酒的趨勢會越來越明顯。未來應對可能的消費量減少和產能過剩，公司將持續(xù)提升產品質量和價值、優(yōu)化產品結構，滿足消費者對好酒、美酒的需求。

　　蔡學飛也表示，非名酒、以中低端的品牌為主、價格為主導的酒企，這幾年已經大量減少了節(jié)慶節(jié)點性消費。當然，在一些以價格促銷導向的地區(qū)，中小型酒企仍有一定銷量，但隨著這幾年的消費結構升級，一定數量的中小型酒企已被清理出市場。

　　“整個行業(yè)的馬太效應越來越強，整個行業(yè)的產業(yè)結構升級，包括品質升級趨勢越來越明顯，中國酒已經完全進入了品質化與品牌化的時代。”蔡學飛補充道。